规模优势凸显 百亿级私募逆势猛发新产品

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近来市场行情仍处于震荡当中,投资者依然比较谨慎,私募发行新产品的数量节节下滑。然而,不少百亿级私募却逆市加快了发行新产品的速度。上述大型私募认为,虽然目前市场发行难度比较大,但风险收益比较高,此时多发产品希望可以抓住机会,这就凸显了大机构的规模优势。

市场调查机构最新发布的数据显示,新发私募产品数量已连续两个季度大幅下滑。今年一季度,新发私募产品2705只,继去年四季度下滑39%后再次缩水27%,比去年一季度减少25%。然而在私募产品发行数量整体下滑的同时,千合资本、和聚投资、高毅资产、景林资产、淡水泉等知名百亿私募却逆市加快发新品速度。

值得关注的是,今年2月,上市公司再融资新规出台,传统的再融资主要模式定向增发开始减少,而可转债这一原本小众品种在政策助力下,成为越来越多上市公司再融资的新手段。而这一变化也吸引了一些私募机构将注意力转移到可转债上来。上海一位私募负责人透露,相对于定向增发等方式,发行可转债对上市公司的盈利能力要求更高,因而能发行可转债的企业资质相对更好一些。现在转债市场存在的不足在于市场还比较小,流动性欠缺。如果未来可转债的数量越来越多,机构参与程度增加,整体市场得到改善,相信会吸引更多的投资者。

从私募生态格局来看,强者恒强的态势越来越明显。尽管今年2月私募基金管理规模达到11万亿元,再次突破新高,同时私募产品数量也逼近5万只,但不可否认的是,国内数量庞大且集中度低的私募行业正步入加速洗牌的分化期,资金与人才进一步集中于股权私募基金,另一部分大私募开始进军公募业,而一大批小私募则将加速被淘汰。小私募越来越难以为继。数据显示,基金业协会2016年共注销12834家私募基金管理人。随着监管新规的落地,发行渠道的迅速凋零,小私募想在一夜之间做大规模的可能性已微乎其微。


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